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朱啸虎:靠讲故事烧钱创业的时代结束了

2019-11-27 10:14来源:互联网


金沙江创投主管合伙人朱啸虎。

  作为投资过饿了么、滴滴、小红书等风口企业的明星投资人,朱啸虎对赛道的预测一向是创投行业的风向标。近日,在接受新京报记者专访时,朱啸虎表示,教育、企业服务、代际消费转型等,都将是未来的热点。

  他不认同市场上资金紧缺的观点。他说,市场上并不缺钱,而是缺好项目,以前靠讲故事就能融很多钱的企业让投资人很受伤,未来市场更看重企业的单位经济模型。

  中国风投洗牌,将只剩十分之一玩家

  新京报:如何看待一些融了很多钱的互联网企业,上市后市值和估值倒挂,甚至根本没法上市的情况?

  朱啸虎:这个现象比较普遍,过去很多公司的价格都被私募市场抬高了,有些人流血上市,有些人甚至自摸上市(熟人认购上市时的股票),但这种上市的意义不大,因为没有投资机构认购,上市后股价都是拼命跌的。

  高估值还是需要企业自己对冲,比如说本来估值高了50%,企业自己练好内功,再过一两年业绩上去了,本来虚高的估值就不高了,这个时候再去上市,就相对比较扎实了。

  新京报:中国风险投资是否到了集中洗牌的阶段?

  朱啸虎:差不多,过去在基金协会注册的有3万多家基金,中国肯定不需要3万家基金,在最近一两年,会有集中的大浪淘沙的过程,尤其是在人民币资管新规以后,因为3万家基金绝大部分是人民币基金。我觉得十分之一的基金会留下来,这十分之一相对来说比较健康的,甚至更少。

  新京报:你最近曾说过,现在虽然是资本淡季,但却是布局的好时机,为什么会有这样的观察?

  朱啸虎:对,我觉得今年是淡季,但并不是说没钱。问题的关键是好的项目比较少,过去一两年故事讲得好的(公司)能融很多钱,但最后经过市场检验,并不能证明它的商业模式是好的,投资者也比较受伤,最后造成投资者都对这种不能盈利的商业模式比较怀疑。

  新京报:现在的市场情况下,你的投资逻辑是否有变化?

  朱啸虎:我们每年投资都比较稳定,这样可以避免在某个时期投资太多。

  今天我对我们所有的被投公司讲:“千万不要烧钱”,一定要单位经济模型非常健康地成长,今天的市场环境是完全不鼓励那种纯烧钱的经济模式的。

  看好教育、企业服务、代际消费转型等

  新京报:未来你的精力会更多放在产业互联网?看好这个行业的哪些赛道?

  朱啸虎:一半一半,金沙江创投资金的投向也会是一半一半的。看好教育、企业服务、代际消费转型,就是95后、00后的消费转型,比如一些互联网新品牌、国货、汉服等。

  新京报:5G逐步应用,对于行业投资逻辑可能带来的变化有哪些思考?

  朱啸虎:5G现在估计太早了,我觉得还需要至少两三年时间才能看出来,到周边人有百分之十几(的人)在用的时候,可能可以看出来一些特征,像iPhone第一代出来两年后,才出了智能手机上第一款著名的游戏——《愤怒的小鸟》,这是没人能预测到的,但肯定会出现颠覆的应用。

  我今天投任何一家公司,不可能是基于5G的逻辑去投资,一定在当前的情况下,它就符合它的商业逻辑。

  新京报:出行行业受到一些政策影响,是否还看好这个行业?

  朱啸虎:我觉得整个行业还是刚需,滴滴今年每天有3500万单了,还在增长,而且对老百姓来说确实满足了很多出行的需求。同时,滴滴司机从供给就业的角度来说,也是很有价值的平台。像很多创业失败的人应对空窗期,做滴滴司机是非常好的工作。

  新京报:在线教育在暑期买量和投放非常猛,怎么看待在线教育赛道?

  朱啸虎:非常有机会。中国现在的在线教育市场的盘子差不多两百多亿美元,以后互联网教育赛道加在一起,上市公司(市值)超过千亿美元指日可待。

  但还是要看公司的具体运营效率,有个小公司在微信、抖音的投放成本是200元,但是当场可以买1200元正式课的转化率接近30%,它是赚钱的。

  新京报:怎么看短视频平台去切电商蛋糕这个事情?能颠覆传统电商?

  朱啸虎:短视频电商还是早期,基础设施、生态搭建还要一段时间。淘宝的反应也很快,淘宝直播一直在做,并且今年对GMV(一定时间段的成交总额)的带动也很大,成长很快。淘宝刚刚开始做直播的时候,很多人是持怀疑态度的,但是目前看效果做得非常好,他们对主播的管理也非常严格。

  同题问答

  新京报:2019年是互联网诞生50周年,给你印象最深刻的是什么?

  朱啸虎:变化速度越来越快。

  新京报:5G落地会给行业带来怎样的影响?

  朱啸虎:现在还不好预测,我还没有体验,在等华为Mate 30的5G版上市。

  新京报:你对未来一年有什么期望?

  朱啸虎:找到下一个独角兽。

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